做VC教会我的10件事

本文来自微信公众号: ,作者:张狗子,头图来自:unsplash
“世界上唯一不变的是变化本身”。

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“世界上唯一不变的是变化本身”。

庚子年,一切变化太快,投资逃不过自然规律。

己亥年市场还有人嚷嚷募资困难,转眼头部机构就陆续募到巨资;流量匮乏年代,早期好公司持续减少,deal sourcing和便秘一样难受;赛道冷热差异巨大,倍感魔幻,热门赛道的公司被人抢破了头,估值/市值分分钟教我做人……

这一年做VC,有了些思考,感谢所有和我聊过的同行/创业者/从业者,启发很多。临近过年,码几个字复盘。如有说的不对,勿用在意。

1. VC的生意模型差,还煎熬

基金募资完成,7~10年后才能赎回,甚至不知道钱能不能回来,押账不保本,大概就是VC的生意经。

VC是一个资金使用效率极差的行业,基金也不是个投产比高的事。或者说,赚钱本就不是这个行业“为什么存在”的答案。

把钱给那些对行业乃至社会进化有历史推动作用的团队,陪跑数年,成就伟大,才是大家的意愿和希望。若非跃迁,勿必存在。

但牛逼公司不常有,甚至在其牛逼之前大概率可能半死不活。碰到是运气,投中是能力,熬出头是定力。学会定义并识别好公司、好团队,剩下的,只能慢慢熬,时间或许会给答案。

2. 绝大部分创业者并没有思考过如何拥抱资本

见过很多创业者,单纯以为股权融资只是一种借钱方式,甚有早期者,将其理解为比朋友借钱优先级更高的资金来源,外人的钱,亏就亏了,没有心理负担。

殊不知,当VC帮创业者分担了当下的压力,自然也让创业者背负了未来相应的枷锁。天下没有免费的午餐,任何生意走资本化道路,都将被赋予完全不同的预期和使命。

怎么在正确的timing引入VC,怎么撬动VC的资源杠杆,怎么用正确的方式去和VC沟通,怎么给予VC合理的预期回报。少有创业者对拥抱资本有深度思考,哪怕很多拿到钱的。

想明白资金和业务在公司发展过程中的动态适配性(节奏感),是很多好创始人的必备技能。


3. 正如绝大部分资本没想好怎么陪跑创业

优质项目是极度稀缺的,甚至很多项目最开始并不优质,是陪着慢慢变优质的。投钱很重要,投精力更重要。

VC不是金主爸爸,是副驾领航员。想要成就伟大,就需要下海和团队一起,该趟的坑一个都少不了,该喂的资源一口也少不了。学会沟通,学会鼓励,以及学会挡子弹、擦屁股……

甚至,做VC需要点自我奉献精神。投钱、投精力去帮助别人,成全别人,顺带成就自己,哪怕很多时候钱和精力的投入最终并不会产生什么效果。

4. 不焦虑是不对的

人本能追求确定性,确定性是一种预期保障,保障给人安全感。

投资完全反人性,需要突破确定性。和创业者一样,VC是在未知中突破效率边界,无论是更高效率的商业模式还是更高效率的技术商业化。这就意味着没有什么现实参考,高度不确定性。

夸张点说,除了投给团队的钱一天天在消耗是确定的,其它几乎没有什么事情是确定性的。没有预期保障,缺乏安全感,引起焦虑。

做投资,焦虑是常态。

5. 对错不重要,关键在于逻辑自洽

太焦虑,就需要学会缓解,关键在于从不确定性中找到确定性。

市场信息极度冗杂,很多非线性影响因素需要判断,甚至对于公司未来发展需要做很多假设去预判。信息高密度的情况下,思考容易没有头绪甚至难以决策。

优柔寡断没有必要,因为对于得到结果没有帮助。学会在信息中构建逻辑闭环,逐环验证。真实情况并不重要,能给自己明确答复才重要。

VC的职能是判断。对公司好坏的判断,对错不重要,重要的是确定的答复,投还是不投。

6. 打脸是常态,承认错误,认知迭代

逻辑自洽和事实自洽是两回事。市场信息复杂,个人认知范畴终究有偏,往往导致最后预期和结果不一致。

没关系,有错就改,认知有偏就纠正。每个VCer的投资成长史也是一部打脸史。只是觉得打脸这个词太难听了,圈内管这个叫认知迭代。实则同理。

但打不打脸无所谓,关键在于怎么投到好公司。Result-oriented,才是真正应该在执行中落实的原则。

7. 鲜有蠢人,不自以为是的聪明

做qualified的VCer的门槛很高,除了最基本的持续学习外,还对认知输出、资源嫁接等等有很高要求。能在这行混几年并且小有成就者,不是聪明绝顶,大概率也是在变秃的路上。

世间魑魅魍魉很多,资本市场每天都有稀奇古怪的事发生,很多投资Pr文看的让人匪夷所思甚至难以理解。

但请放心,那一定不会是“人傻钱多”,鲜有蠢人,千万不能自以为是的聪明,对其啜之以鼻。

不理解,只是因为没有理解对方的思考逻辑,或者目的。时刻敬畏同行。

8. 反省很重要,每天问问自己,凭什么?

既然投资行业没什么蠢人,那就需要时刻反问自己,凭什么自己能优先投到好公司?凭什么自己能赚到别人赚不到的钱?凭什么高手过招,最后活下来的是自己?……

每天反问自己凭什么一万遍,如果最后想明白了并且没逼疯自己,大概率就知道自己每天需要做些什么了。不成功便成仁。

从0到1搭建认知框架,再到最后做到知行合一,都是在逼问中淬炼出来的。

每日修行。最后,学会赚禀赋和认知范畴内的钱。

9. 没赚过钱的人来判断什么样的生意赚钱效率高,差点意思

VC是资金效率很差的生意,自然培养不出很多有钱人,所以事实是,大部分投资人是真的穷(还挑三拣四)

新手如我,做投资最大的问题在于自己没有做生意赚过钱,对于竞争、资金使用效率除了paper的描述外完全没有体感,却还要去判断一件事的赚钱效率是否足够高,纯属盲人摸象。

所以姿态要放平,多和厉害的、赚过钱的创业者多学习,条件不够,态度来凑。

以及,少听故事,多看生意的样子。

10. The No.1 rule of the game is to stay in the game.

经过长期刻意的判断训练,认知足够厉害,学习速度足够快,判断案子足够犀利。但不能不承认,碰到好案子本质终究是布朗运动。

在相当长的一段时间内,大概率是碰不到好案子的,即使碰到了,反馈周期也要好些年头。

看案子否定多了,会慢慢开始自我否定,所有负面情绪(烦躁、焦虑、气馁、迷茫)会持续伴随。没有好的solution,学会与之共存。

但务必相信,时间是这个游戏牌桌上唯一的筹码。只要能持续出手,持续认知迭代,拨云见日只是时间问题。

本文来自微信公众号:,作者:张狗子

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