美股分化度28年最大

金融股自去年3月份股市暴跌以来强劲反弹,现在表现已经超过科技股,而且接下来还会继续保持上涨势头。本文来自微信公众号: ,作者:郭力群,编辑:康娟,原文标题:《美股分化度28年最大:金融股向左,科技股向右》,头图来自:视觉中国

金融股自去年3月份股市暴跌以来强劲反弹,现在表现已经超过科技股,而且接下来还会继续保持上涨势头。本文来自微信公众号:,作者:郭力群,编辑:康娟,原文标题:《美股分化度28年最大:金融股向左,科技股向右》,头图来自:视觉中国

美国参议院在刚刚过去周末通过了规模1.9万亿美元的经济刺激法案,导致10年期美国国债收益率再次冲高(一度突破1.6%),令隔夜美股市场出现了道指和纳指分道扬镳的走势。

周一(3月8日),道指收盘涨1%,报31802.44点,盘中创下新高,当日收盘价为历史第二高;标普500指数收盘跌0.5%,报3821.35点,纳指表现最差,收盘大跌2.4%,报12609.16点,自2月12日触及14094.47点的峰值以来,纳指已经累计跌10.5%,现已进入回调区域。纳斯达克100指数与道指更是呈现出28年罕见的大分化,分化程度创1993年以来新高。

在收益率上升带来的压力下,苹果(AAPL)、Alphabet (GOOGL)、奈飞(NFLX)、亚马逊(AMZN)和Facebook (FB)五大科技股遭重创,收盘跌幅在2%到5%之间。五大科技股市值共蒸发2020亿美元。

去年股市大赢家特斯拉(TSLA)暴跌6%。2月以来,特斯拉持续下行,距离今年1月达到的900美元的股价高点已经下跌37%。小米、理想、蔚来、小鹏等热门中概股普跌,跌幅在4%到8%之间。去年表现最佳的基金经理Cathie Wood旗下重仓特斯拉的ARKK基金也跌近6%,四个交易日已回调29.48%。

散户抱团股游戏驿站(GME)飙升41.2%,据称该公司董事会成立了新的发展战略委员会,有意把这家零售商转型为一家更注重技术的公司。

受原油价格飙涨和美债收益率上行影响,A股市场3月8日再度上演暴跌行情,三大股指全线下挫,上证综指跌2.3%,深证成指跌3.8%,创业板大跌近5%。

3月9日开盘,两市股指低开低走,盘中大幅下挫,沪指一度跌近2%,深成指、创业板指跌幅均超3%;随后震荡回升,三大股指跌幅均有所收窄。《巴伦周刊》在报道中也关注到了A股市场在去年大涨之后一些其它风险。

一、科技股遭金融股碾压

与科技股的暴跌形成对比的是,受益于收益率上升和经济复苏前景的股票表现强劲,金融股走势尤其抢眼。中概股普惠财富(PHCF)3月8日大涨21%,OP Bancorp (OPBK)涨16%,Broadway Financial Corp. (BYFC)涨10%,Great Elm Capital Corp. (GECC)涨9.7%。

金融股自去年3月份股市暴跌以来强劲反弹,现在表现已经超过了科技股,而且经济重启、刺激计划和消费者及企业支出有望增加都将继续给金融股带来利好。

以金融股为主的Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)3月8日涨1.3%,自去年股市触底以来上涨了近90%,相比之下,以科技股为主的Technology Select Sector SPDR Fund (XLK)的涨幅为82%。

Sundial Capital Research创始人杰森·戈弗特(Jason Goepfert)称,利率的变化促使投资者迅速从科技股转向金融股。《巴伦周刊》发现,近一年来,科技股的总市值相对于金融类股总市值的倍数已降至5倍左右,之前为6.4倍。

《巴伦周刊》认为,现在买入金融股还为时不晚,原因有两点。首先,许多市场观察人士预计,10年期美国国债收益率到今年年底将达到2%左右,这对银行的盈利能力非常有利。只要美联储不大幅加息,银行的贷款量就不会受到影响。FactSet的数据显示,2022年标普500指数中金融股的利润增幅可能达到12%。

其次,金融股估值较低,按2022年预期利润计算的市盈率比标普500指数市盈率低30%。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的研究显示,从过去情况来看,金融股的市盈率水平一般和该指数相当。

不过《巴伦周刊》认为,科技领域还是有一些不错的选择,在投资者从成长转向价值之际,甲骨文(ORCL)、IBM (IBM)、惠普(HP)、慧与(HPE)和思科(CSCO)等之前走势落后的老牌科技公司周一均有所上涨。

二、资金仍在流入股市

虽然股市近期表现不佳,但资金还是在流入。美国银行的数据显示,上周投资者向股票基金投入了220亿美元,目前基金经理的投资组合中现金只占3.8%,说明基金经理正在将大部分资金投向股市。

数据显示,约有60亿美元流入美国ETF和共同基金,其余资金流向了新兴市场。但资金并没有流向成长股,实际上有25亿美元流出成长股。

但整体而言,资金仍在流向股市。RDM金融集团(RDM Financial Group)首席投资官迈克尔·谢尔顿(Michael Sheldon)告诉《巴伦周刊》,“从一定程度上来说,这反映了市场对经济的乐观情绪,流入ETF和共同基金的资金往往会推高股价。”美国银行的策略师认为,投资者情绪正接近“极端看涨”的水平,这引发了一个卖出信号。

《巴伦周刊》认为,虽然股市最近可能在清除一些泡沫,但投资者似乎仍愿意支付更高的价格来持有股票,至少就目前而言。

三、A股市场去年大涨后涨幅可能缩小

中国股市在过去一年快速上涨之后吸引了众多投资者。牛年开市以来,A股市场风格开始剧烈转换,除了受到外部因素的影响,《巴伦周刊》还对信贷紧缩和地缘政治方面的风险作出了提示,并认为交易所交易基金iShares MSCI China可能不会再出现去年41%那样的涨幅。

中国可能会收紧信贷环境。Pavilion Global的分析师指出,在中国实施通过出口和国内消费推动经济增长的“双循环”计划之际,信贷增长可能放缓,大宗商品需求也可能放缓。

中国银保监会主席郭树清近日称,房地产市场泡沫比较大,可能给金融业乃至更广泛的经济领域带来威胁。原财政部长楼继伟近日也在谈到债务问题时指出,要必须优化财政支持方式,避免过度依赖赤字和债务,防止过度投资产生的负面效应。

《巴伦周刊》同时指出,中国正在大力提升自己的技术实力,TS Lombard经济学家罗利·格林(Rory Green)称,中国芯片公司可能会得到大量财政支持,需求也有保证,中国在价值链上的上升速度可能会超过当前一些人的预期。此外,《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)的签署也可以帮助中国减少对美国供应链的依赖。

本文来自微信公众号:,作者:郭力群

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